译文及注释：
琼馆中的烟雾轻盈，银河中的风儿细腻，玉桥上的云彩像锁一样敞开。黎明时分，千丈长虹宛如转动着从天而降。人们在水精宫中，欢乐之处，锦绣堆积如山。彼此相问，人间和天上，哪里有蓬莱仙境。

徘徊思念往事，南征时巧妙构筑，传颂着野外的才情。虚构的石头驱使东海，沙合龙台。最美好的是乐成初宴，红牙碎裂，声音隐约如晴天雷鸣。江天渐晚，游人未散，不要放飞隼旗回去。
注释：
琼馆烟轻：琼馆指宫殿，烟轻表示宫殿中的烟雾很轻。

银河风细：银河指天河，风细表示天河上的风很轻。

玉桥云锁方开：玉桥指天上的桥，云锁表示云彩像锁一样封住了桥，方开表示云彩散开。

晓千虹丈：晓指早晨，千虹丈表示千丈长的彩虹。

宛转下天来：宛转表示曲折，下天来表示从天上降下来。

人在水精宫里：指人在水中的宫殿中。

行乐处、锦绣成堆：指宫殿中的娱乐场所，堆满了锦绣。

仍相问：仍表示再次，相问表示互相询问。

人间天上：指人间和天上。

何处有蓬莱：蓬莱指仙境，问在哪里可以找到仙境。

徘徊：指徘徊不定。

追往事：追忆过去的事情。

征南巧架：征南指南征，巧架表示巧妙的构架。

传野怀才：传播野外的才能。

谩石驱东海：谩石指用石头填海，驱东海表示驱赶东海。

沙合龙台：沙合指沙洲相连，龙台表示龙的台阶。

好是乐成初宴：好是指非常好，乐成初宴表示刚开始的宴会非常愉快。

红牙碎、声隐晴雷：红牙碎表示红色的牙齿碎裂，声隐晴雷表示声音隐隐约约像晴天的雷声。

江天晚：江天指江河的天空，晚表示傍晚。

游人未散：指游人还没有离开。

莫放隼旟回：莫放表示不要放，隼旟指隼的旗帜，回表示回来。意思是不要放隼的旗帜回来。