译文及注释：
寒沙四面平，飞雪千里惊。
寒冷的沙漠四周平坦，飞雪遮天盖地，令人惊叹。

风断阴山树，雾失交河城。
狂风吹断了阴山上的树木，雾气笼罩着交河城。

朝驱左贤阵，夜薄休屠营。
白天驱逐左贤军的阵营，夜晚攻打休屠营。

昔事前军幕，今逐嫖姚兵。
过去是前军的帐幕，现在是在追逐嫖姚的军队。

失道刑既重，迟留法未轻。
失去了道德，刑罚变得更加严厉，法律也没有得到充分执行。

所赖今天子，汉道日休明。
现在要感谢当今的皇帝，汉朝的道德日益明朗。
注释：
寒沙：指寒冷的沙漠地带。
四面平：四周平坦无险。
飞雪：狂风中飘扬的雪花。
千里惊：形容风雪的威力和惊人。
风断阴山树：狂风吹断了阴山上的树木。
雾失交河城：雾气弥漫，看不清交河城。
朝驱左贤阵：白天出击左贤军的阵地。
夜薄休屠营：晚上轻袭休屠营。
昔事前军幕：过去在前线的军营中发生的事情。
今逐嫖姚兵：现在追击嫖姚部的兵士。
失道刑既重：因为失去了道德，所以刑罚也变得更加严厉。
迟留法未轻：迟迟不执行法律，也不轻易宽恕。
今天子：指当时的皇帝。
汉道：指汉朝的道德和治理方式。
日休明：日益清明，越来越好。