译文及注释：
北斗南回春物老，红英落尽绿尚早。韶风澹荡无所依，偏惜垂杨作春好。此时可怜杨柳花，荥盈艳曳满人家。人家女儿出罗幕，静扫玉庭待花落。宝环纤手捧更飞，翠羽轻裾承不著。历历瑶琴舞金陈，菲红拂黛怜玉人。东园桃李芳已歇，独有杨花娇暮春。

北斗：北斗星，指北极星；南回：指南天的星宿；春物老：春天的物事已经老去；红英：指桃花；绿尚早：指绿色的植物还没有长出来；韶风：指春天的和风；澹荡：平静；垂杨：指柳树；此时可怜：此时令人怜爱；荥盈：盛开；艳曳：指花朵的颜色鲜艳，摇曳生姿；罗幕：指帷幕；玉庭：指宫殿；宝环：指手中的玉环；纤手：指纤细的手；翠羽：指衣服上的翠绿色羽毛；轻裾：指衣服的裙摆；历历：形容琴声清晰；瑶琴：指古代的一种乐器；金陈：指金色的器皿；菲红：指淡红色；拂黛：指梳妆时用的小镜子；怜玉人：指美女；东园：指东边的花园；桃李：指桃花和李花；独有：唯一的；娇暮春：指娇艳的杨花在春天的晚上。