译文及注释：
水月光中，烟霞影里，涌出楼台。
在水月光的映照下，在烟霞的遮掩下，楼台显现出来。

空外笙箫，云间笑语，人在蓬莱。
空中传来笙箫声，云间传来欢笑声，人们身处蓬莱仙境。

天香暗逐风回。正十里、荷花盛开。
天香随风飘散，正是十里荷花盛开的时候。

买个扁舟，山南游遍，山北归来。
买一只扁舟，游遍山南，再返回山北。
注释：
水月光中：指水中的月光，形容景色美丽。

烟霞影里：指烟雾和霞光中的景色，形容景色幽美。

涌出楼台：指楼台从水中冒出来，形容景色壮丽。

空外笙箫：指空中传来的笙箫声，形容音乐悠扬。

云间笑语：指云中传来的笑声，形容气氛愉快。

人在蓬莱：指人们身处在蓬莱仙境，形容人们的幸福快乐。

天香暗逐风回：指天香随风飘散，形容香气扑鼻。

正十里、荷花盛开：指正值十里荷花盛开的季节，形容景色美丽。

买个扁舟：指购买一艘扁舟，准备出游。

山南游遍，山北归来：指游遍了南方的山，然后返回北方。

整首诗描绘了一个美丽的仙境景色，以及人们在其中的快乐和自由。