译文及注释：
香消烬歇。换沈水重燃，薰炉犹热。
香气消散，烟灰熄灭。换上新的沈水，重新点燃，薰炉仍然热乎。

银汉坠怀，冰轮转影，冷光侵毛发。
银河坠入怀中，冰轮转动，冷光透过皮肤。

随分且宴设。小槽酒，真珠滑。
随着命运而安排宴席。小槽中的酒，像真珠一样滑润。

渐觉夜阑，乌纱露濡，画帘风揭。
渐渐感觉到夜晚的深沉，乌纱上沾满了露水，画帘被风吹开。

清绝。轻纨弄月。缓歌处、眉山怨叠。
清雅绝俗。轻纱摇弄着月光。在缓慢的歌声中，眉山上的怨念交织。

持杯须我醉，香红映脸，双腕凝霜雪。
举起酒杯必须让我醉倒，香红色映照在脸上，双腕凝结着霜雪。

饮散晚归来，花梢指点流萤灭。
饮酒散场后晚归，花朵的枝梢指引着流萤的熄灭。

睡未稳，东窗渐明，远树又闻鶗鴂。
睡意未稳，东窗渐渐明亮，远处的树上又传来鶗鴂的鸣叫声。
注释：
香消烬歇：香烟已经燃尽，烟消火灭。
换沈水重燃：重新加入沈水（指燃料），重新点燃。
薰炉犹热：薰香的香炉仍然热着。
银汉坠怀：银河（指天上的星星）坠入怀中，形容夜晚的美景。
冰轮转影：冰轮（指月亮）的影子在转动。
冷光侵毛发：寒冷的光芒渗透到毛发之间。
随分且宴设：随意地设宴款待。
小槽酒：小槽中的酒（指美酒）。
真珠滑：真珠般光滑。
渐觉夜阑：渐渐感觉到夜深了。
乌纱露濡：乌纱上沾满了露水。
画帘风揭：画帘被风吹开。
清绝：清幽绝世。
轻纨弄月：轻纱摇曳着月光。
缓歌处、眉山怨叠：在缓慢的歌声中，眉山上的怨叹声重叠。
持杯须我醉：拿起酒杯必须要我喝醉。
香红映脸：香烟的红色映在脸上。
双腕凝霜雪：双臂上凝结着霜雪。
饮散晚归来：喝完酒散场后晚归。
花梢指点流萤灭：花朵的枝梢指引着飞舞的萤火虫熄灭。
睡未稳：还没睡稳。
东窗渐明：东方的窗户渐渐明亮。
远树又闻鶗鴂：远处的树上又传来鶗鴂（一种鸟）的鸣叫声。