译文及注释：
举头向西北看，浮云漂浮不定。倚天长剑万里，必须要有。人们说这里，夜深时能看到，斗牛的光芒。我感觉山峰高耸，潭水空旷冷清，月亮明亮，星星淡淡。等点燃犀牛角下去看，凭栏望远，却害怕风雷的咆哮，鱼龙的悲惨。

峡谷束缚着苍江，对面是危楼，想要飞升却又不敢。元龙已经老了，不妨高卧，冰壶凉簟。千年兴亡，百年悲欢，一时登高观赏。问谁又卸下了，片帆停泊在沙岸，系着斜阳的缆绳？
注释：
举头西北浮云：抬头看向西北方的浮云。

倚天万里须长剑：指倚天长剑，长达万里。

人言此地，夜深长见，斗牛光焰：指此地夜晚常有斗牛光焰的现象。

我觉山高，潭空水冷，月明星淡：作者感觉山峰高耸，潭水空旷冷清，月亮和星星的光芒也显得暗淡。

待燃犀下看，凭栏却怕，风雷怒，鱼龙惨：指等到点燃犀烟后再看，会感到害怕，因为风雷猛烈，鱼龙惨叫。

峡束苍江对起：指两岸峡谷紧紧相对，夹着苍江。

过危楼，欲飞还敛：指经过危险的楼阁，想要飞起来，但又不敢。

元龙老矣！不妨高卧，冰壶凉簟：指元龙已经年老，可以高卧在凉爽的床上，享受冰镇的饮品和凉爽的席子。

千古兴亡，百年悲笑，一时登览：指历史的兴衰和人生的悲欢离合都只是短暂的一瞬间，所以要好好珍惜眼前的美好。

问何人又卸，片帆沙岸，系斜阳缆？：问谁又卸下了帆，停在沙滩上，系着斜阳的缆绳？