内容和结构：
下文提出的“忧劳可以兴国，逸豫可以亡身”这一道理，阐述庄宗得天下的原因在于他努力奋斗、勤政爱民。第三段则详细论述庄宗失天下的原因在于他放纵妃嫔、沉迷享乐，以及其子李重美的无能执政。通过对庄宗得失的分析，阐明人事对国家盛衰的决定性作用。第三部分（第四段）则呼应序言题目《伶官传》，恰当地点出伶官与国家盛衰的关系。以伶官为例，说明人才选拔的重要性，合适的人才能够推进国家的发展，否则会导致国家衰败。同时，也表达出对北宋统治者的忠告，力戒骄奢，注重人才选拔和培养，励精图治。
文章结构如下：
第一部分：引入论点
第一段：呼应历史感慨，引出中心论点：盛衰之理，由于人事
第二部分：论证中心论点
第二段：阐述庄宗得天下的原因在于努力奋斗、勤政爱民
第三段：详细论述庄宗失天下的原因在于放纵妃嫔、沉迷享乐，以及其子李重美的无能执政
第三部分：呼应序言题目，进一步阐发论点
第四段：以伶官为例，说明人才选拔的重要性，合适的人才能够推进国家的发展，否则会导致国家衰败。同时，表达出对北宋统治者的忠告，力戒骄奢，注重人才选拔和培养，励精图治。
诗文： 呜呼！盛衰之理，虽曰天命，岂非人事哉！原庄宗之所以得天下，与其所以失之者，可以知之矣。
世言晋王之将终也，以三矢赐庄宗而告之曰：“梁，吾仇也；燕王，吾所立，契丹与吾约为兄弟，而皆背晋以归梁。此三者，吾遗恨也。与尔三矢，尔其无忘乃父之志！”庄宗受而藏之于庙。其后用兵，则遣从事以一少牢告庙，请其矢，盛以锦囊，负而前驱，及凯旋而纳之。
方其系燕父子以组，函梁君臣之首，入于太庙，还矢先王，而告以成功，其意气之盛，可谓壮哉！及仇雠已灭，天下已定，一夫夜呼，乱者四应，仓皇东出，未及见贼而士卒离散，君臣相顾，不知所归，至于誓天断发，泣下沾襟，何其衰也！岂得之难而失之易欤？抑本其成败之迹，而皆自于人欤？《书》曰：“满招损，谦受益。”忧劳可以兴国，逸豫可以亡身，自然之理也。
故方其盛也，举天下豪杰，莫能与之争；及其衰也，数十伶人困之，而身死国灭，为天下笑。夫祸患常积于忽微，而智勇多困于所溺，岂独伶人也哉！